Czym jest Nash bargaining solution?
John Nash w 1950 roku zaproponował eleganckie rozwiązanie problemu negocjacji dwustronnych. Jego model zakłada, że racjonalni negocjatorzy dojdą do porozumienia maksymalizującego iloczyn ich zysków względem punktu niezgody (disagreement point).
Punkt niezgody w restrukturyzacji
W kontekście postępowania restrukturyzacyjnego, punkt niezgody to wynik, który nastąpi w przypadku braku porozumienia. Zazwyczaj jest to upadłość likwidacyjna.
Dla dłużnika: utrata przedsiębiorstwa, reputacji, często osobistych aktywów Dla wierzyciela: długotrwałe postępowanie, niski procent odzysku, koszty prawne
Im gorszy punkt niezgody dla strony, tym słabsza jej pozycja negocjacyjna.
Praktyczne zastosowanie
Krok 1: Oszacuj punkt niezgody
Przeprowadź rzetelną analizę scenariusza upadłościowego. Ile wierzyciele faktycznie odzyskają? W jakim czasie? Z jakimi kosztami?
Krok 2: Zdefiniuj przestrzeń możliwych porozumień
Jakie warianty układu są do zaakceptowania przez obie strony? Gdzie leży granica opłacalności?
Krok 3: Znajdź rozwiązanie Nasha
Matematycznie: maksymalizuj (U_d - d_d) × (U_w - d_w), gdzie U to użyteczność z układu, a d to użyteczność z punktu niezgody.
Wnioski
Model Nasha dostarcza matematycznego uzasadnienia dla intuicyjnych obserwacji: